Détails   [Actualités Française — Décryptage indépendant](https://www.crashdebug.fr/actualites-france)   Jung William    8 Novembre 2022     Création : 8 Octobre 2012     Mis à jour : 12 Janvier 2015    Clics : 1591 #  [ Groupama ne remboursera pas certains créanciers en 2012](https://www.crashdebug.fr/groupama-ne-remboursera-pas-certains-creanciers-en-2012 "Groupama ne remboursera pas certains créanciers en 2012")

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 ***Mauvaise nouvelle, s'il y en a. Du reste, Pierre Jovanovic sur [son blog](http://www.jovanovic.com/blog.htm) y voit déjà avec beaucoup d'entrain la mort du groupe, et conseille à ses lecteurs qui ont des contrats avec Groupama, quels qu'ils soient, de s'en débarrasser au plus vite.***

 ***Au-delà de l'argent, toujours l'argent... Moi je pense aussi, et surtout, à ces milliers de personnes qui sont employées, directement ou indirectement, par ce mastodonte et qui risquent de se retrouver sans activité du jour au lendemain. Et ceci dans une période qui n’est pas folichone… Il y a [heureusement des société de finance et d'assurance en France qui elles embauchent](https://www.crashdebug.fr/actualites-france/5425-la-poste-va-recruter-5-000-agents-de-plus-d-ici-2014)...***

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 Le siège de Groupama, rue d'Astorg à Paris

 Dans un communiqué publié ce 5 octobre, **[Groupama](http://www.argusdelassurance.com/groupama/ "Groupama et l'actualité dans le secteur assurance, les news des professionnels, courtiers et assureurs") SA**, l’entité qui regroupe les activités du groupe mutualiste en dehors de ses caisses régionales, annonce qu’elle n’effectuera pas le paiement, prévu le 22 octobre prochain, des **intérêts** pour 2012 d'un de ses trois instruments de financement. Ces intérêts, qui s’élèvent à 6,298 % par an, portent sur une créance d’un total de 1 Md€ émise par Groupama SA le 22 octobre 2007 auprès des **marchés financiers** et dont le remboursement est fixé au 22 octobre 2017.

 L’assureur vert précise que l’intérêt non versé sera *« perdu »* et *« plus exigible »*. En clair : les porteurs de la dette, à savoir des **investisseurs institutionnels**, peuvent dire adieu à leur coupon, dont le montant s’élevait à 60 M€. Groupama SA rappelle que l’entreprise est dans son droit car cette **option** est prévue *« contractuellement »* dans ce type d'instrument financier, appelé titres super-subordonnés (**TSS**) et qui s'apparente à une **obligation** d'entreprise. Par ailleurs, selon le communiqué, ce non versement des intérêts ne constitue pas *« un cas de défaut »*.

 **Un problème de *« principe »***

 *« Cette décision n'est pas liée à un problème de **liquidité** mais plutôt à un problème de principe »,* a assuré **Thierry Martel**, le directeur général de Groupama, à l’AFP. « *Après avoir demandé des efforts à nos partenaires mutualistes et aux salariés du groupe, il nous paraissait assez légitime de mettre à **contribution** nos partenaires financiers »,* a-t-il ajouté.

 Une explication qui laisse sceptique des observateurs du marché. *« Ce non versement constitue une **surprise**, d’autant que le groupe est en phase avec son plan de **désendettement** et de renforcement des **fonds propres**,* souligne **Nicolas Jacob**, analyste financier chez **[Oddo](http://www.argusdelassurance.com/oddo/ "L'actualité économique et financière d'Oddo sur L'Argus de l'assurance") Securities**. *Thierry Martel a encore récemment confirmé que la **marge de solvabilité** de Groupama atteindrait 120 % à la fin de l’année et que, notamment grâce aux cessions, le groupe disposait de plusieurs millions d’euros de liquidité. »* *« Selon moi, Groupama serait le **premier assureur** de l'histoire à exercer une telle option »*, renchérit un autre analyste qui a souhaité garder l'anonymat.

 **Un *« non sujet* *»***

 Cette décision est d’autant plus étonnante qu’elle donne un mauvais signal au marché. *« C’est d’autant plus dommage que Groupama était sur le point de retrouver la confiance des investisseurs »,* note Nicolas Jacob. *« Il est vrai que cette option est peu utilisée et qu'elle peut **crisper** les investisseurs institutionnels*, reconnait-on chez Groupama. *Mais de toutes façons, le "**rating**" (la note de solvabilité attribuée à l'entreprise par les **agences de notation**, NDLR) du groupe est mauvais depuis des mois*. *»*

 Chez l'assureur mutualiste, on estime que ce non versement fait beaucoup de bruit pour rien. *« Nous nous trouvons dans la situation où une entreprise ne verse pas, exceptionnellement, de dividende à ses actionnaires*. *Nous considérons que nous sommes dans une **année particulière** où nos actionnaires, nos salariés et nos investisseurs doivent consentir à des efforts exceptionnels en vue de restaurer notre marge de solvabilité. »* Et de conclure : *« Ce non versement est un non sujet compte tenu de tout ce que nous avons réalisé ces derniers mois.* *»*

 Source : l'[Argus](http://www.argusdelassurance.com/acteurs/groupama-ne-remboursera-pas-certains-creanciers-en-2012.58834), [Le blog de l'apocalypse](http://www.jovanovic.com/blog.htm)

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