4 crans en moins «Baa1» à «Ba2», et 52 % de risque de défaut sur 5 ans... Cela fait une sacrée marche d'escalier pour le Portugal. L'Hoax est-il en train de se dissiper ? les agences de notation sont-elle en train de se resynchroniser ? Bonne nouvelle pour la France et l'OAT (bons du Trésor) qui résiste cependant, One step Beyond...
L’agence de notation Moody’s a abaissé mercredi la note souveraine du Portugal de quatre crans, la plaçant en catégorie spéculative (« junk »).
Voici un résumé de l’exposition des secteurs bancaires européens à la dette portugaise, établi en fonction des données de la Banque des règlements internationaux, elles-mêmes basées sur les avoirs à fin décembre.
Les montants sont exprimés en dollars US.
TOTAL DES AVOIRS* DONT DETTE SOUVERAINE
ENSEMBLE DES PAYS 202,4 mds 34,6 mds
BANQUES EUROPÉENNES 194,6 mds 32,4 mds
BANQUES ESPAGNOLES 84,6 mds 8,5 mds
BANQUES FRANÇAISES 26,9 mds 8,2 mds
BANQUES ALLEMANDES 36,4 mds 7,8 mds
BANQUES BRITANNIQUES 24,3 mds 2,1 mds
BANQUES AMÉRICAINES 5,3 mds 1,1 mds
* L’exposition totale inclut la dette souveraine, les prêts interbancaires et le crédit aux entreprises et aux particuliers.
Le violent impact de la sanction controversée
Les CDS sur le Portugal ont bondi hier à 915 points de base. Le marché estime maintenant à 52 % la probabilité de défaut à un horizon de cinq ans.
Les taux des obligations à 10 ans du Portugal sont passés pour la première fois au-dessus des 12 % hier après-midi, signe d’une défiance accrue des investisseurs envers ces titres après l’abaissement de la note du pays par l’agence de notation Moody’s.
A 18 h 00 (16 h 00 GMT), les taux s’établissaient à 12,733 %, contre 10,755 % mardi à la clôture. Les taux à 2 ans battaient également des records, atteignant 15,886 %, contre 12,335 % la veille.
Les rendements obligataires portugais, déjà à de très hauts niveaux, sont montés en flèche au lendemain de la décision de Moody’s de reléguer de «Baa1» à «Ba2» la note de long terme du Portugal, qui se trouve désormais dans la catégorie «spéculative», c’est-à-dire des investissements risqués.
Pour assurer 10 millions de dollars de dette portugaise d’Etat sur 5 ans il faudra verser 915.000 dollars par an sur la période. Selon CMA, cela signifie que le marché estime à 52 % la probabilité de défaut à un horizon de 5 ans.
Les obligations portugaises souffraient alors même que le pays a réussi à lever hier matin 848 millions d’euros de dette à trois mois, avec un taux en légère hausse, mais avec une demande deux fois supérieure à l’offre.
Les autres taux des pays périphériques ont souffert, comme ceux de la Grèce à 16,399 % (contre 16,186 %), l’Italie à 5,115 % (contre 4,993 %) et l’Espagne à 5,594 % (contre 5,474 %), pays où le fonds d’aide public aux banques espagnoles Frob a émis mardi pour 1,75 milliard d’euros d’obligations à cinq ans, moins que son objectif prévu. En revanche, l’Allemagne et la France ont résisté, le Bund atteignant 2,932 % (contre 3,007 %) et l’OAT 3,485 % (contre 3,476 %).
Source : Le Blog à Lupus
