La baisse des prix en juillet relance les craintes de déflation

Le spectre de la déflation plane sur l'économie française. De fait, alors que la croissance reste peu dynamique en France, les prix à la consommation ont flanché en juillet par rapport à juin, reculant de 0,3% après trois mois de stabilité. De juillet 2013 à juillet 2014, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5%, et de 0,4% hors tabac, a indiqué l'Institut national de la statistique et des études économiques. Ce taux d'inflation annuel est resté le même qu'en juin, après 0,7% en avril et en mai.

Cette baisse des prix ne se limite pas à la France puisque en Allemagne, Espagne ou au Portugal, l'inflation reste également extrêmement faible. Les prix à la consommation ont chuté de 0,3% en Espagne en juillet par rapport au même mois de 2013, leur plus forte baisse depuis octobre 2009, selon les chiffres définitifs publiés mercredi par l'Institut national de la statistique (Ine). De même en Allemagne, l'indice des prix à la consommation a progressé de 0,3% en juillet par rapport au mois précédent et de 0,8% sur un an, le plus faible niveau depuis février 2010, selon l'Office fédéral des statistiques. Le Portugal, lui, est déjà entré en déflation avec un taux d'inflation annuel négatif.

Cercle vicieux de la déflation

Si en apparence, une baisse des prix est une bonne nouvelle pour les consommateurs, en réalité elle est la bête noire du gouvernement. François Hollande a récemment déclaré au Monde : «Il y a un vrai risque déflationniste en Europe», confirmant ainsi les craintes de son ministre exprimées quelques jours plus tôt. Manuel Valls avait en effet indiqué que «le risque de déflation est réel».

Un pays ou un continent en situation de déflation combine une croissance nulle à une inflation faible. Un scénario dangereux pour un État car elle complique la réduction des déficits. Une baisse des prix entraîne automatiquement une hausse des taux d'intérêt réels et accroît ainsi artificiellement les déficits publics. Par exemple, si les taux d'emprunt s'élèvent à 3% avec une baisse des prix à 1%, les taux réels augmentent à 4%. Ainsi, les investissements des entreprises sont également reportés.

De même, une baisse des prix a un impact sur la psychologie des consommateurs: ces derniers anticipent une nouvelle baisse des prix et préfèrent ainsi remettre leurs achats à plus tard ce qui provoque une baisse de la consommation.

Dans un tel contexte, les stocks des entreprises s'amoncellent dans les usines. Pour les écouler, les entreprises baissent leur niveau de production et aussi leur prix... confirmant les anticipations des consommateurs et entretenant un véritable cercle vicieux.

Source : Lefigaro.fr