Un article économique de Weinstein-forcastinvest.net qui démontre bien que, même si les actions européennes n'atteignent pas les sommets de celles des pays émergents en matière de revenus spéculatifs, elles fonctionnent toutefois très bien, et ont un bon rendement.
N’achetez plus d’action française, ce pays est foutu. L’Euro va disparaître, la zone euro avec. Achetons des actions américaines et de pays émergents, exclusivement.
Ces propos sont fréquents dans les forums et en commentaires sur notre blog.
Alors regardons pourquoi les fonds de pensions et autres institutionnels américains continuent à acheter nos économies décadentes, veillissantes, décaties, inefficaces, vouées à la faillite rampante et à la déflation chronique.
Commençons par regarder le comportement d’un portefeuille type 50/50 composé d’un indice large (genre Russell 3000 ou MSCI ) d’actions USA. Couplons-le avec le bon de 5 ans US. Le portefeuille est rebalancé annuellement. Frais et fiscalité négligés. Il a rapporté, de 1972 à 2009, 9.35 % annualisé. La pire année, on s’en doute a été 2008 avec -12 % (courbe orange).
Diversifions le risque action en misant la moitié de cette poche hors des USA (courbe vert foncé).
Le rendement annualisé sur cette longue période est de 9.50 %, la pire année 2008 avec -13.25 %. On a gagné 0.25 % de rendement. La volatilité a été légèrement dégradée (-1.25 %)
Remplaçons cette fois la portion EAFED par le MSCI Europe (courbe bleu clair). Le rendement annualisé était de 9.71 %, le creux à 14 %. Le rendement a été amélioré de 0.5 %. La volatilité a été dégradée de 2 %.
Evidemment, investir dans les pays émergents (courbe verte) en lieu et place de l’Europe ou la zone des pays de l’OCDE (EAFE) rapporte davantage.
Rendement de 11.89 % , creux à -16 %. Mais les actifs y sont plus rares, ces économies extrêmement cycliques, car orientées exclusivement vers l’exportation.
L’Europe perd une part de ses attraits par rapport aux pays émergent au vu du rendement espéré. Mais ce vieux continent garde des avantages encore décisifs. Systèmes politiques stables, populations fortement éduquées et productives, malgré tout le mal qu’on en dit !
Les économies qui le composent sont semi-cycliques (orientées vers l’exportation mais marchés intérieurs porteurs).
La zone économique européenne est incontournable si l'on veut construire un portefeuille équilibré. Qui peut affirmer à coup sûr, que l’Europe fera moins bien que les USA lors du prochain cycle économique ?
Illustration : scéance d’autoflagellation
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portifn°1 { 50% 5y ; 50% Russell3000}
Annual Returns [[1972, 10.60],[1973, -7.20],[1974, -11.20],[1975, 22.79],[1976, 19.35],[1977, -1.85],[1978, 5.05],[1979, 13.10],[1980, 17.85],[1981, 2.40],[1982, 24.50],[1983, 14.25],[1984, 8.80],[1985, 25.80],[1986, 15.15],[1987, 1.85],[1988, 11.60],[1989, 20.65],[1990, 1.40],[1991, 24.55],[1992, 8.34],[1993, 10.71],[1994, -2.48],[1995, 27.89],[1996, 11.21],[1997, 19.75],[1998, 16.71],[1999, 9.92],[2000, 1.51],[2001, -1.94],[2002, -3.63],[2003, 16.64],[2004, 7.73],[2005, 3.92],[2006, 9.10],[2007, 7.51],[2008, -12.08],[2009, 13.28],]
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portifn°2 {50%5y ; 25% R3000 ; 25% EAFED}
Annual Returns[[1972, 15.41],[1973, -6.44],[1974, -10.24],[1975, 21.93],[1976, 13.26],[1977, 3.69],[1978, 11.29],[1979, 8.51],[1980, 15.29],[1981, 3.03],[1982, 19.04],[1983, 14.86],[1984, 9.61],[1985, 31.88],[1986, 28.56],[1987, 7.61],[1988, 14.21],[1989, 16.08],[1990, -2.94],[1991, 18.96],[1992, 2.90],[1993, 16.24],[1994, -0.50],[1995, 21.76],[1996, 7.49],[1997, 12.44],[1998, 15.88],[1999, 10.71],[2000, 0.56],[2001, -4.79],[2002, -2.34],[2003, 18.43],[2004, 9.65],[2005, 5.74],[2006, 11.75],[2007, 8.86],[2008, -13.25],[2009, 13.12],]
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Portifn°3 {50%5y ; 25% R3000 ; 25% Europe}
Annual Returns [[1972, 10.23],[1973, -4.64],[1974, -10.14],[1975, 24.06],[1976, 11.04],[1977, 5.14],[1978, 9.21],[1979, 10.99],[1980, 13.26],[1981, 0.68],[1982, 20.69],[1983, 14.31],[1984, 7.96],[1985, 37.66],[1986, 22.21],[1987, 2.41],[1988, 11.16],[1989, 20.66],[1990, 2.01],[1991, 18.93],[1992, 5.09],[1993, 15.36],[1994, -1.98],[1995, 24.49],[1996, 11.27],[1997, 18.04],[1998, 18.09],[1999, 8.10],[2000, 2.08],[2001, -4.29],[2002, -2.90],[2003, 18.45],[2004, 9.80],[2005, 4.72],[2006, 13.56],[2007, 9.57],[2008, -14.03],[2009, 14.06],]
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Portifn°4 {50%5y ; 25% R3000 ; 25% Emergents}
Annual Returns [[1972, 18.81],[1973, -6.24],[1974, -10.84],[1975, 24.06],[1976, 14.39],[1977, 11.74],[1978, 16.46],[1979, 7.89],[1980, 16.26],[1981, 4.36],[1982, 18.91],[1983, 16.79],[1984, 10.13],[1985, 32.86],[1986, 26.69],[1987, 10.73],[1988, 17.09],[1989, 29.56],[1990, 0.14],[1991, 30.73],[1992, 8.62],[1993, 26.64],[1994, -4.42],[1995, 18.92],[1996, 9.87],[1997, 7.74],[1998, 6.31],[1999, 19.30],[2000, -2.80],[2001, 0.03],[2002, -0.31],[2003, 23.15],[2004, 11.08],[2005, 10.38],[2006, 12.51],[2007, 15.80],[2008, -16.08],[2009, 25.05],]
Source : Weinstein-forcastinvest.net
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