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Il y a eu beaucoup de nouvelles des banques centrales ce matin. Nous ne sommes pas sûrs que vous en ayez entendu parler, mais la Banque centrale d'Islande a réduit son taux de prêt de référence de 50 points de base, le ramenant à son niveau le plus bas jamais atteint. Le gouverneur de la Banque d'Islande, Mark Carney, a simultanément passé les rênes à son successeur et a vidé la trémie de la Banque centrale en procédant lui-même à une baisse d'urgence de 50 points de base.

Aujourd'hui, le gouverneur de la BCE, Christine Lagarde, qui a quitté son perchoir au FMI pour prendre la tête de la Banque centrale à la fin de l'année dernière, malgré son manque d'expérience en matière de politique monétaire, a lancé l'avertissement le plus dramatique qu'elle ait jamais projeté sur les risques potentiels pour l'économie européenne - et l'économie mondiale - si les gouvernements n'agissent pas (nous vous regardons, vous, l'Allemagne).

Selon Bloomberg, Lagarde a déclaré que l'Europe risque de subir un choc économique majeur, à l'instar de la crise financière mondiale, si ses dirigeants n'agissent pas. Elle a également signalé que la Banque centrale suivra la Fed et la BoE en lançant sa propre bombe de politique monétaire jeudi, lorsqu'elle rendra sa dernière décision sur les taux d'intérêt et la politique à mener à l'issue de sa réunion de deux jours.

Lors d'une conférence téléphonique avec les dirigeants de l'Union européenne mardi dernier, Mme Lagarde aurait déclaré que sans une action coordonnée, l'Europe "verra un scénario qui rappellera à beaucoup d'entre nous la grande crise financière de 2008", selon une source connaissant bien les propos tenus lors de l'appel. Mais avec une réponse appropriée, le choc sera probablement temporaire, a-t-elle ajouté.

Lagarde Bce 11 03 2020

Le message selon lequel l'Europe a besoin que les gouvernements abandonnent l'austérité et ignorent les limites strictes de l'Union en matière de déficit pour sauver l'économie n'est pas nouveau. Le prédécesseur de Lagarde, Mario Draghi, a fait plusieurs allusions au cours des réunions de la BCE, affirmant que la Banque centrale avait atteint les limites de ses capacités en matière de politique monétaire et que les gouvernements devraient prendre le relais et commencer à augmenter les dépenses, ou regarder le malaise déflationniste de la zone euro se transformer en une véritable récession.

Ce n'est que cette même rhétorique, reconditionnée avec une dose supplémentaire d'urgence due au coronavirus.

Les économistes qui se sont entretenus avec Bloomberg ont déclaré que la BCE a encore "un certain nombre" d'options pour les mesures suggérées par Lagarde, notamment l'accélération des achats de dettes d'entreprises (puisqu'il n'y a plus de dette publique à acheter) et de TLTROs (TLTRO IV quelqu'un ?), ou peut-être la modification de sa réponse pour se concentrer sur le soutien aux petites entreprises qui souffrent déjà de l'épidémie.

Quoi qu'elle décide, Bloomberg a fait remarquer que le "message" de Lagarde était à la fois un "avertissement sévère" et un "appel dramatique" : la politique monétaire a échoué, les taux d'intérêt négatifs ne tuent pas les microbes, et c'est maintenant au tour des gouvernements de prendre le relais.

Comme l'a fait remarquer un esprit de Twitter, il y a une certaine ironie à entendre ce message de Lagarde.

Ajoutant encore une autre couche à l'oignon de l'ironie : La chancelière allemande Angela Merkel a déclaré, lors d'une conférence de presse mercredi, que l'Allemagne ferait "tout ce qu'il faut" pour lutter contre le virus - faisant ainsi écho aux paroles tristement célèbres du prédécesseur de Lagarde. Malheureusement, on ne sait pas encore si cela inclut l'abandon du "désendettement" que de nombreux législateurs considèrent toujours comme sacro-saint.

Merkel a également averti que jusqu'à 70% des Allemands - plus de 53 millions de personnes - pourraient être infectés par le virus, selon les pires scénarios fournis par les épidémiologistes.

 

Source : Zerohedge.com

 

 

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