Auteur : Michael Snyder via le blog The Economic Collapse,
Depuis la dernière crise financière, nous avons été témoins de la plus grande frénésie d'endettement des entreprises de l'histoire des États-Unis.
La dette des entreprises a plus que doublé depuis lors, et elle s'élève maintenant à plus de 9 billions de dollars. Bien sûr, il y a eu d'autres dettes colossales d'entreprises tout au long de notre histoire, et elles ont toutes mal fini. En fait, le ratio de la dette des entreprises par rapport au PIB américain a dépassé 40% avant chacune des trois dernières récessions, mais cette fois-ci, nous avons trouvé un moyen de le dépasser. Selon Forbes, le ratio de la dette des sociétés non financières par rapport au PIB américain est maintenant de près de 50%...
Depuis la dernière récession, la dette des sociétés non financières a grimpé à plus de 9 billions de dollars en novembre 2018, ce qui représente presque la moitié du PIB américain. Comme vous pouvez le constater ci-dessous, chaque récession remontant au milieu des années 1980 a coïncidé avec des niveaux élevés du ratio de la dette au PIB, en particulier la crise financière de 2007-2008, la bulle Internet de 2000 et le ralentissement du début des années 1990.
Vous pouvez voir le graphique dont ils parlent ici même, et il montre clairement que chacune des trois dernières récessions a coïncidé avec l'éclatement d'une énorme bulle d'endettement des entreprises.
Cette fois-ci, la bulle de la dette des entreprises est plus grande qu'elle ne l'a jamais été auparavant, et la dette risquée des entreprises a augmenté plus rapidement que toute autre catégorie....
Jusqu'en 2023, jusqu'à 4880 milliards de dollars de cette dette devraient arriver à échéance. De plus, en raison des taux plus élevés, de nombreuses entreprises ont de plus en plus de difficulté à payer les intérêts sur leur dette, qui croît plus rapidement que l'économie américaine, selon l'Institute of International Finance (IIF).
De plus, le type de dette qui croît le plus rapidement est celui des obligations notées BBB, qui sont plus risquées et qui est juste une échelle au dessus de "camelote". C'est littéralement l'environnement d'obligations d'entreprises le plus pourri que nous ayons jamais vu.
Inutile de dire que le décor est planté pour un effondrement de la dette des entreprises aux proportions épiques.
Ce qui rend cette bulle d'endettement encore pire, c'est la façon dont nos grandes sociétés ont dépensé l'argent qu'elles empruntent.
Au lieu de dépenser de l'argent pour construire des usines, embaucher des travailleurs et développer leurs entreprises, nos grandes sociétés dépensent plus d'argent en rachat d'actions qu'en autre chose.
Chaque année, les sociétés cotées en Bourse dépensent des centaines de milliards de dollars pour racheter leurs propres actions auprès de leurs actionnaires, et une grande partie de cette somme est empruntée.
Par exemple, ces dernières années, General Motors a dépensé près de 14 milliards de dollars en rachats d'actions. Et ce chiffre semble certainement impressionnant jusqu'à ce que vous appreniez que General Electric a dépensé la somme faramineuse de 40 milliards de dollars en rachats d'actions.
Malheureusement, les deux géants du monde des affaires sont maintenant complètement endettés à cause de leur bêtise.
En dernière analyse, emprunter de l'argent pour financer des rachats d'actions n'est guère plus qu'un plan de Ponzi élaboré. Dans leur cupidité sans fin, les dirigeants d'entreprise cannibalisent leur propre entreprise parce que cela enrichit certaines personnes à court terme.
Et maintenant que cette bulle gigantesque de la dette des entreprises a atteint un point d'éclatement, il n'y a aucune chance que cette histoire se termine bien.
Pendant ce temps, une autre bulle financière aux proportions épiques fait également l'objet de beaucoup d'attention ces jours-ci. Si vous n'êtes pas familier avec le "shadow banking", voici une très bonne explication de CNBC...
Les prêts non bancaires, un secteur qui a joué un rôle central dans la crise financière, ont connu une expansion rapide et continuent de poser des risques en cas de détérioration des conditions du crédit.
Souvent appelées "shadow banking" - un terme que l'industrie n'adopte pas - ces institutions ont contribué à alimenter la crise en accordant des prêts à des emprunteurs sous-qualifiés et en finançant certains des instruments de placement exotiques qui se sont effondrés lorsque les prêts hypothécaires à haut risque se sont effondrés.
Ce type de prêt a absolument explosé partout dans le monde depuis la dernière récession, et il est maintenant devenu une bulle de 52 billions de dollars....
Au cours des années qui ont suivi la crise, les banques fictives mondiales ont vu leurs actifs atteindre 52 billions de dollars, soit un bond de 75% par rapport au niveau de 2010, l'année suivant la fin de la crise. Selon l'agence de notation DBRS, qui cite des données du Conseil de stabilité financière, le niveau des actifs s'échelonnera jusqu'en 2017.
Qui va ramasser les morceaux quand une grande partie de ces dettes commenceront à se détériorer au cours de la prochaine crise financière ?
Jamais auparavant dans l'histoire de l'humanité nous n'avions vu autant de dettes. La dette publique a atteint des niveaux records partout dans le monde, la dette des entreprises est incontrôlable, et la dette des consommateurs continue d'augmenter.
Un système qui exige des niveaux d'endettement pour croître à un rythme beaucoup plus rapide que l'économie mondiale dans son ensemble croît pour se maintenir est un système fondamentalement défectueux.
Mais c'est ce à quoi nous sommes confrontés. Si la croissance de la dette mondiale tombait à zéro, l'économie mondiale plongerait instantanément dans une terrible dépression. La seule façon de poursuivre le jeu est de continuer à élargir la bulle d'endettement, et plus elle s'élargit, plus l'effondrement futur sera grave.
La plupart d'entre nous sommes dans ce système depuis toujours, et la plupart d'entre nous ne réalisent même pas qu'il est possible d'avoir un système financier qui ne repose pas sur la dette. C'est l'une des raisons pour lesquelles je suis si frustré par les politiciens illettrés sur le plan financier qui insistent pour que tout aille bien si nous modifions un peu notre système actuel.
Non, tout ne va pas bien se passer. En fait, nous avons parfaitement préparé le terrain pour le pire effondrement financier de l'histoire de l'humanité.
À l'heure actuelle, personne n'a présenté de plan pour changer fondamentalement le système, et il n'y a pas d'issue possible.
Il ne reste plus qu'à maintenir la bulle actuelle aussi longtemps qu'humainement possible, puis à s'esquiver et à se mettre à couvert lorsque la catastrophe finira par frapper.
Source : Zerohedge.com
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